最近“哪些基金值得拿十年”又在社交平台上热闹起来。我翻了iFind的数据（截至2025-09-08），试着回答一个看似简单但很现实的问题：长期持有，选权益还是固收？

先讲明白为啥很多主动权益基金难以当十年之选。A股太爱折腾，行业轮动像换季一样频繁，炒作能把行业推到天上也能瞬间拉回地面。基金经理们的状态跟市场情绪绑得很紧，选时和选基两道坎都不好跨。就拿员工重仓来看——有明星经理坐镇、内部持有很高的基金，样本里近一半年化为负；抱团高位进去，亏得更狠。换句话说，权益基金的长期胜率受市场阶段和个体经理影响大，别只看短期热度跟风买入。

数据偏向固收一边。以iFind偏债混合基金指数为参照，除去2008年全球金融危机外，偏债/固收类在2015、2018、2021几轮大幅下跌时的回撤明显小于大盘，而且爬坑速度更快。规模上，固收类基金已突破2万亿元，未来有望冲击3万亿、5万亿。员工持仓也反映信心：内部重仓超过1000万份的11只固收基金，成立以来全部正收益；内部持有超过100万份的136只固收基金，仅3只成立以来年化为负，负收益概率约2%。反观同口径的权益基金（1457只），有356只年化为负，约25%。从“赚钱概率”和波动性看，固收明显更稳。

那实际操作怎么办？给几个实用建议：以十年为期，优先考虑以固收为底座、股债结合的配置，把固收当安全垫，用精选权益做增厚。筛选固收基金时，硬性标准可以是：剔除成立不足10年和成立以来年化低于6%的产品。更要看基金经理的长期稳定性和投资流程——有无明确的仓位管理和风险控制。举个代表性的例子，王晓晨管理的易方达增强回报债券A，累计收益约278%，年化约7.9%，在多次动荡期回撤控制得不错，是这类策略的典型。

是不是该彻底放弃权益？我不认同极端结论。权益依然是长期超额回报的重要来源，只是它更依赖选时与选人。在不确定的市场里，一个折中的答案是资产配置：以固收为底，精选权益为“加料”，别把所有鸡蛋丢进一个篮子，也别被舆论带着冲。

最后一提醒：历史业绩不能代表未来，某些基金在封闭期或特定持有期也有流动性风险。市场有风险，投资需谨慎。面对十年这个长周期，靠数据和制度化的筛选，比靠短期热度和从众心理靠谱得多。你要搏一把，还是稳中求进？别让答案只由别人的热搜决定，想清楚自己的风险承受力和目标再下手。